Brokers Non Dealing Desk (NDD) - ForoInversiones.es

**espartan** · #1 23/05/2010, 16:19

Se puede definir a los brokers Non Dealing Desk como un tipo de corredor de características intermedias entre los ECN y los Market Makers. Basicamente los NDD funcionan con plataformas bastante parecidas a las de los Market Makers, en ocasiones incluso es idéntica, sin embargo la diferencia principal es que cuentan con spreads variables, que en momentos de baja volatilidad en el mercado puede ser de hasta 1 pip menos que el Dealing Desk (brokers Market Makers) mientras que en momentos de alta volatilidad, el spread puede llegar a estar arriba por 15 o 20 pips.

Esto se debe a que los NDD tienen como objetivo estar un poco más cerca de las ECN, es decir, solamente brindar entrada al mercado interbancario sin interferir en los precios o la liquidez del mismo.

Para entender mejor en que consisten los brokers NDD, lo que haré será explicar como funcionan. Cada bróker tiene uno varios bancos de confianza a los cuales les dice cuando ejecutar las operaciones. En la medida de lo posible estos bancos ejecutaran las órdenes que les manda el bróker.

Una vez que le llega la orden el banco en un instante determinado, publica a nivel intercambiario el precio de compra venta para un par de divisas con su diferencial o spread. Supongamos que la orden indica realizar una determinada operación en el cruce USDJPY (Dólar estadounidense vs Yen), el bróker entonces accede nuevamente al banco y toma nota de los precios y los vuelve a publicar en su plataforma añadiendole al mismo tiempo un pequeño diferencial extra que es el que le brindará sus ganancias.

El cliente por su parte ve los datos publicados por el bróker decide que tiene interés en entrar en ese momento en el mercado, haciendo una compra por ejemplo. En el instante en que recibe la orden, el bróker NDD actúa con toda la rapidez posible y solicita al banco que ejecute dicha orden, el cual la ejecuta si le es posible. El proceso parece sencillo y lo es, sin embargo puede tener ciertos matices o complicaciones, por ejemplo, en ocasiones puede darse que en el breve transcurso de las décimas de segundo que duran las comunicaciones electrónicas (después de haber hecho el click de compra), el precio que pedimos ya no esté a nuestra disposición o la orden es ejecutada a otro precio (un problema si eres un trader de scalping) u ocurre un retraso determinado (también conocido como slippage) hasta que la orden "encuentra el camino" y consigue ser ejecutada en el mercado.

Como se puede ver, nuestra orden de compra en el par USD/JPY va directo al proceso y con la mayor rapidez posible. En este caso el bróker no tiene el menor interés en que ganemos o perdamos dinero ya que no juega contra los inversionistas. Sus ganancias vienen del spread cargado a cada operación cerrada y listo, lo cual constituye una de sus principales ventajas.

Las principales ventajas de los brokers Non Dealink Desk son las siguientes:

Cuentan con un menor spread en condiciones de baja volatilidad en el mercado, lo cual nos brinda todas lasventajasen esos momentos.
Sus plataformas de operaciones son bastante amigables y muy similares a las de los Dealing Desk.
Los brokers NDD no se comportan como su rival o contraparte a la hora de realizar operaciones lo cual es una gran ventaja en comparación con los brokers Market Maker que se comportan como la contraparte durante las transacciones, por lo cual en momentos de volatilidad pueden no tomar órdenes, además, en las ocasiones en que todos compran o en venden, el bróker Market Maker está obligado a vender o comprar por lo cuál se protege inflando de manera desproporcionada inflando los spreads.
Los brokers NDD son útiles para quien realiza trading fundamental, es decir el trading basado en grandes anuncios sobre sucesos económicos en las principales economías. De hecho para este tipo de trading hay que recurrir a los brokers NDD o a los ECN ya que son la mejor opción.

A pesar de estas ventajas, los brokers NDD presentan las siguientes desventajas:

Normalmente sus requerimientos de apertura de cuentas son más altos en comparación a otros brokers.
Para operar se requiere que las operaciones sean de al menos un minilote ($10000) por lo cual se requiere cierto capital en la cuenta, lo cual depende claro está del bróker.
No existe garantía de ejecución de órdenes ya que puede ocurrir que por un motivo u otro (un inversor grande abre y cierra una posición en ese momento) el precio sufre un salto instantáneo por lo cual ahora depende del inversor si ingresar al mercado en ese momento o esperar a que las cotizaciones vuelvan al precio esperado. Esto no ocurre con los Market Makers que ofrecen la garantía de cumplir la orden (limit orders) al precio pactado de antemano con el inversionista.
Cuentan con un menor apalancamiento.

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