Los cuatro gráficos que ayudarán a predecir el rumbo de la Bolsa en 2012

Si en algo están de acuerdo los analistas este año es en lo difícil que es hacer previsiones para el cierre bursátil. Pero hay cuatro gráficos que pueden servir de indicativo de lo que deparará 2012 a la renta variable: el S&P500, el de prima de riesgo, el de materias primas y el MSCI World.

Muchos inversores ya han tomado posiciones para sacar tajada de la quiebra de algún país o de algún gran banco -lo que se explica por la cotización de los CDS en máximos históricos-, mientras que otros siguen apostando por el oro como el principal activo para este 2012.

Así se puede llegar a la conclusión de que, “si todo el mundo ya ha reducido al mínimo su exposición a renta variable, ya no quedan vendedores. Por tanto, si continúan las malas noticias, ya estarían descontadas por los intervinientes del mercado”, señala Miguel Paz, responsable de Estrategia de Unicorp Patrimonio. Pero también matiza que si hay sorpresas positivas en el año “los incrementos de exposición de renta variable pueden hacer que fallen las previsiones”.

¿Cómo saber entonces si la Bolsa subirá o perderá terreno en 2012? En opinión de este experto, existen cuatro gráficos que pueden aportar pistas claras sobre el comportamiento futuro del mercado.

GRÁFICO DEL S&P500



En las últimas sesiones de 2011, el “maquillaje” de cierre del año, llevó a este índice a cotizar por encima de la media de 200 sesiones por primera vez desde principios del verano. También lo intentó al cierre de octubre, pero rápidamente perdió esta cota.

“Habrá que estar atentos a estos niveles y esperar que no ocurra lo mismo que sucedió en octubre. Que no se trate de un simple maquillaje y sea capaz de mantenerse por encima de esta media y, sobre todo, por encima de la cota de los 1.250 puntos que era el soporte clave de este verano. Este sería el mejor indicio para el 2012 y podría ser un indicador de que las cosas podrían ir a mejor para los activos de riesgo”, dice Paz.

GRÁFICO DE MATERIAS PRIMAS EN EUROS



Las materias primas corrigen cuando el dólar se aprecia y habrá que vigilarlo a principios del 2012. “Si pierde la directriz alcista puede ser un claro indicativo de que se cumplen las previsiones de recesión global, y si superamos la media de 200 sesiones, podemos aventurarnos a pensar que el 2012 será un año bueno para los activos de riesgo, porque los inversores se han equivocado en sus previsiones y tendrán que ir detrás del mercado retroalimentando las subidas”.

GRÁFICO DE PRIMA DE RIESGO



En el gráfico de primas de riesgo de los países europeos se aprecia la diferente evolución que está teniendo en las últimas sesiones Italia respecto al resto de periféricos. Todos están casi como España, es decir, en la base del canal alcista que pasa por 300 puntos básicos en el caso del bono español.

Según Paz, no hace falta que se pierdan estos canales alcistas. “Sólo con que España se estabilizara en 300 puntos básicos, Francia en 100, Bélgica en 200 e Italia consiguiese distanciarse de la zona actual, sería muy positivo para los activos de riesgo”.

GRÁFICO MSCI WORLD



Al igual que el gráfico anterior, el experto de Unicorp Patrimonio opta por analizarlo en euros y no en su moneda original (dólar de EE UU) y lo explica. “En dólares se ve que desde finales de los 90 las Bolsas mundiales están en un amplio movimiento lateral entre los máximos de 2000 y mínimos de 2002. Se aprecia que ahora estamos en terreno de nadie y no se puede tener clara ninguna previsión”.

Pero si el mismo gráfico se toma en euros, se puede apreciar que desde los máximos del año 2000 “no es un canal lateral sino claramente bajista”. En las últimas semanas del año pasado, el índice estuvo atacando a la media de 50 sesiones, que se corresponde con la media del último año. La zona donde se encontraba el índice es una zona de soporte (comenzó a serlo en los atentados del 11M, explica Paz) y la directriz bajista de los últimos 12 años.



“Habrá que analizar este índice, puesto que si vivimos un buen inicio del 2012, podría romperse esta directriz bajista y hacer que veamos un buen año”.

En conclusión: si el S&P500 mantiene el nivel 1.250 puntos, el principal índice de materias primas en euros mantiene la directriz alcista y es capaz de superar el nivel 240 (media de 200 sesiones), el de las primas de riesgo se estabiliza, al menos, en los niveles actuales y el MSCI World en euros supera la media de 200 sesiones y la directriz bajista de los últimos 12 años, éste podría ser un año positivo para la renta variable.

Para un corto plazo podría servir pero con la que está caiendo en todas partes creo que el análisis técnico se viene abajo.

Ojalá fuera así pero por desgracia creo este 2012 creo que va a ser mucho más complicado de lo que muchos pensamos...

En todo caso muy buen análisis y espero que tengas razón, sería una muy buena noticia